Валютный рынок

Валютный рынок или рынок иностранной валюты – рынок, на котором валюта одной страны используется для приобретения (обмена) валюты другой страны. Субъекты валютных отношений: • предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность; • физические лица; • банки (основные участники); • государства в лице своих органов управления. Отношения возникают при валютных сделках. Сделки идут как через валютные биржи, так и за счет межбанковских/межгосударственных расчетов. Доля оборота с

физическими лицами незначительна. Особенности (отличия от товарных и фондовых рынков): • основа экономических взаимоотношений между государствами; • государственное регулирование (“коридоры” - Россия, “трубы” - ЕЭС, запреты на отток капиталов, поддержание режима обмена); Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) - основное место торгов в России. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс - курса. При этом в качестве промежуточной (третьей) валюты ис¬пользуется курс этих валют к доллару. 2. Валютный курс - "цена" денежной единицы одной страны, выраженная в иностран¬ных денежных единицах или международных валютных единицах (ЭКЮ, ЕВРО). Валютный курс необходим для: • взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов; • сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показа¬телей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; • периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков. Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. 3. Основные факторы, определяющие валютный курс: • Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности {пари¬тет покупательной способности - главный фактор!), отражая действие закона стоимости, служит своеобразным хребтом валютного курса. Важен для экспор¬теров! • Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс (внешняя деби¬торская задолженность) способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пас¬сивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса националь¬ной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погаше¬ния своих внешних обязательств. • Разница процентных ставок в разных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Повышение процентной ставки стиму¬лирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капита¬лов, в том числе национальных, за границу. • Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки за¬благовременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в эко¬номике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они рас¬ширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих" денег. • Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. • Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стараются ускорить платежи в ино¬странной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укрепле¬нии национальной валюты, напротив, преобладает ее стремление к задержке платежей в иностранной валюте. • Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяет¬ся состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рас¬смотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, ин¬фляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. 4. Основы торговли валютой [См. Закон в доп. Сведениях ниже. По словам сотрудников валютного управления - “это то, что нужно] Виды сделок - спот (до 48 часов) и срочные (“форвард” и т.д.- более 48 часов). Место - биржа, банки (покупают друг у друга). 5. Паритет покупательной способности - соотношение валют по их покупательной способности, отражая действие закона стоимости, служит своеобразным хребтом валютного курса. С 1973 года мировая валютная система, отказавшись от фиксированных валютных курсов, перешла к управляемому флоатингу, то есть системе гибких валютных кур¬сов с ограниченным вмешательством государства. Теория паритета покупательной способности утверждает, что валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы ком¬пенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах . А паритет есть ре¬зультат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на нацио¬нальных рынках стран, чьи валюты сравниваются . Пример . Сравним потребительские корзины США и России . Если, скажем, в Рос¬сии такая корзина стоит 600 рублей, а в США 100 долларов, то поделив 600 р. на 100 долл. мы получим, что цена 1 доллара должна быть равна 6 р. Теперь ясно, что если, предположим, в России цены вырастут в 3 раза, а в США останутся неизмен¬ными, то при прочих равных условиях обменный курс доллара к рублю утроится. Мировая практика показывает , что теория ППС лучше действует в долгосрочном периоде, чем при месячном или годовом анализе. Потому что этот способ дает только приблизительную величину для установления валютных курсов. Так как по¬следние могут колебаться под влиянием необозримого множества причин далеко отклоняясь от паритета покупательной способности . Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом поку¬пательной способности происходят в среднем в течение двух лет.